【大河財立方 記者 王鑫】5月26日，A股沖高回落，截至收盤，上證指數跌0.05%報3346.84點，深證成指跌0.41%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.8%。

醫(yī)藥板塊回調，海辰藥業(yè)跌逾9%，ST香雪、科源制藥跌逾8%，海南海藥、一品紅、三生國健等跌幅居前。

不過，如果將時間拉長，今年以來，醫(yī)藥板塊的表現頗為亮眼。截至5月26日，2025年已接近過半，A股生物醫(yī)藥板塊中，有5只醫(yī)藥股股價大漲超100%，35只醫(yī)藥股股價漲幅超過50%。

多只醫(yī)藥股近半年來股價翻倍， 永安藥業(yè)大漲171%

Wind數據顯示，截至5月26日，A股市場中，萬得創(chuàng)新藥指數和醫(yī)藥生物(申萬)指數分別上漲11.21%和3.17%，超過同期上證指數、滬深300、萬得全A等主要指數表現。

從個股來看，大河財立方記者梳理發(fā)現，申萬醫(yī)藥生物板塊近500只個股中，年初至今有超100只個股股價漲幅超過20%。其中，有35只個股股價漲幅超50%，還有多家藥企近半年來股價翻倍。

具體來看，截至目前，全球牛磺酸龍頭永安藥業(yè)年內股價漲幅最高，達171.34%。此外，還有一品紅、三生國健、舒泰神、辰光醫(yī)療4家藥企股價漲幅超100%，分別為169.87%、138.47%、133.47%、100.86%。

值得注意的是，永安藥業(yè)5月以來股價持續(xù)走高，5月14日至23日8個交易日內，走出了6個漲停板。

對于永安藥業(yè)近期股價大漲的原因，行業(yè)人士向大河財立方記者表示，一方面，永安藥業(yè)主營產品牛磺酸近期國際市場價格大漲，成為該公司股價上漲的主要驅動力;另一方面，永安藥業(yè)旗下功能飲料品牌“易加能”近期在電商平臺銷售表現突出，連續(xù)多日位居相關品類榜單前列，或也是近期股價暴漲的一大原因。

5月26日收盤，永安藥業(yè)股票漲幅6.48%，報收于21.68元/股，股價再創(chuàng)年內新高。

港股方面，醫(yī)藥板塊也持續(xù)走強。Wind數據顯示，恒生醫(yī)療保健指數（HSHCI.HI）較年初上漲達28.73%，遠超同期恒生科技指數和恒生中國企業(yè)指數。

從個股來看，H股申萬醫(yī)藥生物板塊中，年初至今有10只個股股價漲超100%，德琪醫(yī)藥-B漲幅領先，近半年來股價大漲超470%。

醫(yī)藥板塊大漲背后， 哪些因素在驅動？

近年來，隨著國內醫(yī)藥創(chuàng)新實力不斷增強，中國醫(yī)藥企業(yè)對外授權的項目數和金額快速攀升。三生國健和三生制藥近期受到巨大關注股價大漲，也得益于一筆藥品對外授權交易大單。

5月20日，三生制藥宣布，公司及附屬子公司沈陽三生、三生國健與輝瑞簽署協議，將向輝瑞獨家授予公司自主研發(fā)的突破性PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707在全球(不包括中國內地)的開發(fā)、生產、商業(yè)化權利。此次授權交易的潛在總金額超60億美元，其中不可退還且不可抵扣的首付款達到12.5億美元。受此消息影響，5月20日至22日，三生國健收獲3個漲停板，三生制藥5月20日漲超32%，21日收漲8.71%。

除了產品授權“出海”受到關注外，還有不少上市藥企近期發(fā)布重磅創(chuàng)新藥布局方面的最新動態(tài)，涉及最新藥品研發(fā)提速、商業(yè)入市推進、簽訂合作協議等，同樣獲得市場關注和資金熱捧。

例如，一品紅今年以來股價強勢上漲背后，就與創(chuàng)新藥研發(fā)加快推進的因素刺激緊密相關。2024年12月，一品紅用于降糖/減重的創(chuàng)新藥APH01727片獲得美國FDA臨床試驗批準。2025年，其在研用于治療高尿酸血癥的創(chuàng)新藥AR882研發(fā)進入國內外Ⅲ期臨床階段。從股價表現來看，一品紅股票于今年1月初觸底反彈，開始了長周期行情，5月21日，該公司股票報收于50.6元/股，刷新歷史新高。

此外，今年以來，“AI+醫(yī)療”持續(xù)火熱，也成為帶動部分上市藥企股價的重要因素。

例如，H股中當前漲幅最高的德琪醫(yī)藥-B今年2月份公告稱，公司計劃加大投入，整合資源成立專門的AI部門。這一舉措包括本地部署DeepSeek以加速具有空間位元阻遮蔽效應的T細胞銜接器(TCE)平臺后續(xù)管線研發(fā)。公司早在2021年便以天使投資人身份投資杭州德睿智藥AI藥物發(fā)現平臺，并借此戰(zhàn)略性地切入了AI藥物發(fā)現賽道。這一戰(zhàn)略舉措使公司能夠在內部利用AI能力，并開發(fā)出若干款小分子產品。

展望2025年下半年， 券商看好創(chuàng)新藥

對于2025年下半年醫(yī)藥行業(yè)投資機遇，券商集體看好創(chuàng)新藥。

國元證券5月25日發(fā)布研報表示，整體來看，我國創(chuàng)新藥已經得到了海外大型制藥企業(yè)的背書，證明我國創(chuàng)新藥研發(fā)實力已經達到國際領先水平，可以在全球范圍內競爭，并成為業(yè)績增長的重要推動力。未來我國創(chuàng)新藥領域有望利好不斷，堅定看好創(chuàng)新藥領域投資機會。5月份開始，將進入業(yè)績真空期，市場關注點由業(yè)績轉變?yōu)樾袠I(yè)和公司基本面變化，繼續(xù)看好創(chuàng)新藥、出海以及集采出清板塊。目前我國創(chuàng)新藥進入成果兌現階段，研發(fā)進展催化較多，且不受貿易戰(zhàn)影響，有望持續(xù)作為2025年醫(yī)藥板塊投資主線。

開源證券最新發(fā)布的研報表示，2025年，醫(yī)藥產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展全力推進，并明確提出優(yōu)化藥品集采，醫(yī)藥政策穩(wěn)中向好。同時，老齡化背景下未滿足的臨床需求快速增長、企業(yè)創(chuàng)新能力不斷提升等長期產業(yè)趨勢未曾變化，后續(xù)隨著創(chuàng)新藥驅動制藥板塊新周期、醫(yī)療合規(guī)常態(tài)化及消費醫(yī)療逐步回暖，醫(yī)藥板塊有望重回穩(wěn)定增長。展望2025年下半年，首選創(chuàng)新藥，關注消費復蘇。